Mjesec u brojkama
| Metrički | Krajem kolovoza 2026 | Promjena kolovoza |
|---|---|---|
| LME 3-mjesečni bakar | $14,285 / t | +1.2% mjesečno, ~+20% YTD |
| LME unutardnevni maksimum (17. kolovoza) | $14,396 / t | 0,9% ispod svih-rekorda |
| SHFE bakar (glavni ugovor) | ¥108,570 / t | +1.2% mjesečno |
| Changjiang #1 spot bakar | ¥109,460–109,760 / t | Spot premija zadržana |
| LME skladišne zalihe | ~234,000 t | I dalje se spušta |
| SMM Kina društveni inventari | 109,500 t | −24.900 t u jednom tjednu |
| COMEX–LME raspon | ≈ −$11 / t | Sniženo s 200–300 USD |
Tjedno se zatvara, kolovoz 2026 - LME bakar (lijeva os) i SHFE bakar (desna os).Izvor: Londonska burza metala, Šangajska burza ročnica.
Kako se odvijao mjesec
Početak kolovoza- Bakar je ušao u mjesec s osam uzastopnih tjednih dobitaka iza sebe i netaknutim zamahom. Dolar je oslabio nakon "kratkih-za{-dugih" operacija obveznica Ministarstva financija SAD-a, čime je bakar-denominiran u dolarima ostao privlačan kupcima izvan-SAD-a.
Sredina-kolovoza- Visok-znak vode: LME bakar dotaknut14.396 dolara 17. kolovoza, najviša razina od-rekorda svih vremena od 14.527,50 USD. SHFE se popeo na ¥109,030. Ali s cijenama tako bogatih, kupci su se povukli, a tržište se počelo konsolidirati.
Treći tjedan- Srpanjska inflacija US PCE dosegla je na3,7% godišnje-više-godine, znatno iznad Fedovog cilja, i počelo je ponovno određivanje cijena: umjesto smanjenja cijena, tržišta su počela određivanje cijene moguće stopepješačenje.
28. kolovoza- Predsjednik Fed-a Kevin Warsh iskoristio je svoju uvodnu riječ u Jackson Holeu kako bi održao svoj najoštriji govor do sada, nazvavši cilj inflacije od 2% "eksplicitnim i fiksiranim". Dolar je ojačao, a bakar je zatvorio mjesec na 14 USD, 285 - ispod najviših vrijednosti, ali još uvijek u porastu u odnosu na mjesec. LME je zatvoren u ponedjeljak, 31. kolovoza (državni praznik u Velikoj Britaniji).
Tri strukturne promjene koje su bile važne u kolovozu
1. COMEX–LME spread se srušio
Veći dio ove godine američki bakar trgovao se po a200-300 dolara premijena LME dok su se trgovci utrkivali u isporuci metala u SAD prije odluke o tarifi Odjeljka 232. Do 28. kolovoza ta se razlika suzila na otprilike−11 dolara po toni. Prozor za arbitražu je za sada zatvoren. To znači da se protok bakra u američka skladišta - koji je iscrpio ostatak svijeta - usporava, a zalihe COMEX-a su prestale biti crna rupa za globalnu opskrbu.
2. Kineske zalihe nastavile su padati -, ali ne iz razloga kojem biste se nadali
SMM kineske zalihe bakra pale su na109 500 tonau zadnjem tjednu kolovoza, pad od gotovo 25 000 tona tjedno-više-tjedno. Ali povlačenje je uglavnom rezultatotežan uvoz(gubici pri uvozu blizu 1900 ¥/t, zagušenja u luci, kašnjenja u isporuci) umjesto porasta potražnje. Nizvodne operativne stope zapravo su pale - proizvođači bakrene žice i kabela rade samo65.2%kapaciteta, s visokim cijenama koje potiskuju narudžbe. Slaba ponuda, da; rastuća potražnja, ne još.
3. Makro režim preokrenuo se s "smanjenja stopa" na "povećanja stopa"
Ovo je veliki za rujan. Prije mjesec dana, tržišna rasprava je bilakako brzoFed bi smanjio. Nakon PCE-a od 3,7% i Warshovog govora u Jackson Holeu, fjučersi sada dodjeljuju značajnu vjerojatnost stopipovećati- s tržišnim izgledima "čvrsto prema skoro-povećanju" po post-analizi govora. Rastući Fed znači jači dolar, a jači dolar je najpouzdaniji čelni vjetar za bakar.
Kolovoz za kupce:bakar je cijeli mjesec proveo iznad 14 USD,000 - povlačenja se nikad nisu približila podršci od 13 900 USD. Čak je i jak šok Fed-a uklonio samo 1,5% cijene. Kada loše makro vijesti ne mogu slomiti tržište, fizička tjeskoba ispod toga obavlja težak posao. Tretirajte 14.000 dolara kao novi pod dok se ne dokaže suprotno.
Rujanska perspektiva: tri sile koje vuku u različitim smjerovima
"Zlatni rujan" sezonska potražnja (bikovsko).Kineska tradicionalna proizvodna sezona počinje u rujnu. Postrojenja za proizvodnju žice, kabela i proizvodnje obično obnavljaju zalihe - i s društvenim zalihama od 109.500 tona, obnovit će zalihe na tankom tržištu. Svaki istinski porast potražnje ima preveliku cjenovnu polugu.
Rizik-povećanja kamatne stope Feda (medvjeđi).Platni spiskovi za kolovoz u SAD-u za ne-poljoprivredu izvješćuju da pada početkom rujna, a svako pozitivno iznenađenje zacementira priču o porastu. Očekujte volatilnost -potaknutu dolarima oko objavljivanja podataka.
Tarifni rok 30. rujna (binarni događaj).Zakonski rok za odluku o carinama na bakar iz odjeljka 232 SAD-a. Potvrda bi mogla-ponovno otvoriti COMEX premium i ponovno-ograničiti opskrbu izvan-SAD-a; odgoda ili otkazivanje bi oslobodilo-nataložene tokove metala. U svakom slučaju, očekujte spread i turbulencije na tržištu tereta u zadnjem tjednu rujna.
Ključne razine za gledanje:LME otpor pri$14,500, podrška na$13,900. SHFE otpor pri¥110,000, podrška na¥107,000. Probijanje bilo koje granice vjerojatno će trebati katalizator - odluka o carinama i sastanak Fed-a dva su najočiglednija kandidata.
Što je August naučio kupce bakrenih proizvoda
Ako nabavite bakrene cijevi, ploče, šipke, žice, trake ili izmjenjivače topline-, August je pružio tri praktične lekcije:
Povlačenja su plitka na fizički tijesnom tržištu.Najveće smanjenje u kolovozu jedva je testiralo 14.000 dolara. Kupci koji čekaju na "značajnu korekciju" ispod 13.500 dolara sada čekaju mjesecima. Postupna kupnja pobjeđuje čekanje.
Rujanski prozor za obnovu zaliha je stvaran, ali uzak.Kineskim proizvođačima trebat će metal u prvoj polovici rujna. Ako imate obveze isporuke u četvrtom kvartalu, osiguravanje materijalaprijeval obnavljanja zaliha - i prije tarifne odluke od 30. rujna - je put nižeg-rizika.
Volatilnost je okupljena oko događaja. Ne{0}}platne liste za poljoprivredu, sastanak Fed-a i tarifni rok tri su datuma u rujnu gdje su vjerojatni pomaci od 2–4% za jedan-dan. Izbjegavajte određivanje cijene spot naloga u tim prozorima; umjesto toga ih koristite za ograničene narudžbe.
Planirate kupnju bakra u četvrtom kvartalu?
Dobavljamo bakrene-izravne bakrene cijevi, ploče, šipke, žice, trake i-izmjenjivače topline s cijenama prema najnovijim LME i SHFE zatvorima - plus potvrde o ispitivanju mlina i isporuku širom svijeta. Pošaljite nam svoju specifikaciju i ciljni datum isporuke, a mi ćemo vam odgovoriti u roku od 24 sata.
